我国汽车业已经进入了快速普及期，汽车保有量、新增汽车量已经跃居世界前列，不断增大的交通与资源压力为汽车租赁业的发展提供了广阔的市场需求。与此同时，政府也出台《关于促进汽车租赁业健康发展的通知》、《商务部关于促进汽车流通业“十二五”发展的指导意见》等政策措施推动汽车租赁业的发展。此次公务用车制度改革势必也会给汽车租赁业形成利好。

    一、业务模式中风控制度与能力。由于汽车租赁业务是与传统汽车金融公司和商业银行提供的汽车金融服务互相补充的市场，其准入门槛相较传统金融业务也更低，例如接纳个体户经销商、更简单的贷款准入条件等，因此其风险把控能力对于业务的可持续性具有决定性作用。识别业务风险把控能力，可以从客户准入、租赁物准入、租赁物保管、抵押物处置等方面入手。此外，风控制度的具体落实情况、系统和人员支持也是验证风控能力的关键要素。

　　二、识别原始权益人的业务模式。如前所述，融资租赁业务可以渗透到汽车行业的各个环节，包括一手车、二手车市场，因此在分析车贷ABS产品时，首先要识别其原始权益人的业务模式，即其在汽车销售的哪个环节提供金融服务及其盈利模式。

    三、从行业发展角度看汽车租赁ABS。伴随着汽车金融渗透性逐步提高，租赁公司，甚至小贷公司、互联网金融公司等各类金融业态均会进入汽车金融领域，对于这类资本密集型行业，资产证券化提供了一种优质的金融解决方案，提供了加速资产运转效率、做大资产规模的可能性，未来汽车租赁ABS发行数量将逐步增加，新进入者将不断涌现。但是伴随着行业发展，各个细分领域的行业集中度会有所提高。因此在筛选投资标的时，建议选择具备规模化信息资源的平台或具有低成本流量管理的平台。

　　四、渠道稳定性和客户粘性。在理清汽车租赁提供商的业务模式后，需要对其业务模式的合理性、持续性、盈利性进行判断，对于渠道稳定性强、客户粘性高、综合成本低的业务模式，其现金流稳定性也更有保障。

    五、行业地位与发展前景。针对专营汽车资产的融资租赁公司，其公司发展多和某一类商业模式进行绑定，或依托于某个大的连锁经销商、汽车信息服务商存在，特别是在二手车电商快速发展时期，其依托主体的行业地位和发展前景需要重点关注。自2015年以来，我国二手车电商的融资不断，然而进入2016年，已然出现二手车电商逐步淘汰的情况，之前已获得融资的帅车网、你我车平台、猫卡等二手车电商相继倒闭。2016年初，平安集团宣布暂停旗下平安好车业务。由此可见，汽车租赁公司所依托的业务模式可持续性、股东或合作方的行业地位和发展前景决定了未来是否存在被行业快速洗牌的风险。

    租车行业是一个重资产低利润需要大量“烧钱”的行业。受中国国情和行业发展阶段所限，在经过几年快速的发展之后，开始遇到各种问题，导致行业相关的法律法规与实际行业发展状况脱节，制约着行业和企业的发展。“首先是运营成本高、毛利率低，租车公司规模越扩大随之而来不是盈利，而是不断增长的亏损。”

如何做到汽车租赁ABS产品投资稳定风险可控.

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